La AIReF prevé para 2026 una inflación del 3,2%, un crecimiento del 2,3% y el primer aumento del déficit público desde 2020 debido al impacto de la guerra.
La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha lanzado una advertencia que resuena con la crudeza de los tiempos. En su informe del 15 de abril de 2026, la institución no solo ha revisado a la baja las expectativas de crecimiento económico para España, sino que ha elevado la previsión de inflación hasta un preocupante 3,2% y, lo que es más inquietante, ha anticipado un incremento del déficit público. Este último dato marca un punto de inflexión sombrío: sería la primera vez desde el annus horribilis de 2020 que las cuentas del Estado español retroceden en su senda de consolidación, un síntoma inequívoco de la profunda resaca geopolítica que aún azota a la economía.
La principal fuerza motriz detrás de esta escalada inflacionaria, que se sitúa en el 3,2%, no es otra que la persistencia de "la guerra". Un eufemismo que encapsula las tensiones geopolíticas, la contienda en Ucrania y sus ramificaciones globales, que continúan estrangulando las cadenas de suministro y disparando los precios de la energía y las materias primas. Este torbellino de inestabilidad se traduce directamente en una erosión del poder adquisitivo de los hogares y una merma en la competitividad de las empresas, que, tras años de volatilidad, ven cómo la estabilidad sigue siendo una quimera en el horizonte de 2026.
En paralelo a la presión inflacionaria, la AIReF ha ajustado a la baja su pronóstico de crecimiento económico para España, recortándolo en una décima hasta el 2,3%. Esta moderación del Producto Interior Bruto (PIB) es un reflejo directo de la incertidumbre global y del encarecimiento de los costes, factores que actúan como un lastre para la inversión y el consumo. Pero la alarma más resonante del informe es, sin duda, la previsión de un repunte del déficit público en 2026. Tras años de mejora gradual desde el pico pandémico de 2020, esta reversión de la tendencia genera serias dudas sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas a medio y largo plazo. Un menor crecimiento, que impacta directamente en la recaudación, y la necesidad de un mayor gasto para amortiguar los efectos de la inflación o apoyar sectores estratégicos, se perfilan como los principales arquitectos de este deterioro fiscal.
El panorama económico que la AIReF traza para España en 2026 es, en definitiva, un desafío de equilibrios precarios. La combinación de una inflación elevada y persistente, un crecimiento económico más lento de lo deseado y un déficit público en ascenso, todo ello bajo el telón de fondo de un conflicto global, exige una gestión económica y fiscal de una prudencia extrema. Las autoridades se enfrentan a la compleja tarea de navegar un escenario volátil, donde el apoyo a la economía debe coexistir con la imperiosa necesidad de preservar la estabilidad macroeconómica y la disciplina fiscal. La resiliencia de España se pondrá a prueba una vez más ante los embates de una realidad global implacable.
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